Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Ausgabe Beschreibung Für Bachelor - und Masterstudiengänge in Derivaten, Optionen und Futures, Financial Engineering, Finanzmathematik und Risikomanagement. Brücken Sie die Kluft zwischen Theorie und Praxis. Für die Überbrückung der Kluft zwischen Theorie und Praxis ist dieser einleitende Text auf den Futures - und Optionsmärkten ideal für Personen mit begrenztem Hintergrund in Mathematik. Die achte Auflage wurde aktualisiert und verbessert mit einem neuen Kapitel über die Verbriefung und die Kreditkrise sowie eine verstärkte Diskussion über die Modellierung von Rohstoffpreisen und die Bewertung von Rohstoffderivaten. ISBN-13: 9780135045329 Für Bachelor-Absolventen und Absolventen in Derivaten, Optionen und Futures, Finanz-Engineering, Finanzmathematik, Rechnungswesen und Finanzen, Und Risikomanagement. Brücken Sie die Kluft zwischen Theorie und Praxis. Für die Überbrückung der Kluft zwischen Theorie und Praxis ist dieser einleitende Text auf den Futures - und Optionsmärkten ideal für Personen mit begrenztem Hintergrund in Mathematik. Die achte Auflage wurde aktualisiert und verbessert mit einem neuen Kapitel über die Verbriefung und die Kreditkrise sowie eine verstärkte Diskussion über die Modellierung von Rohstoffpreisen und die Bewertung von Rohstoffderivaten. Sorgen Sie für die richtige Balance. Mathematische Raffinesse. In der Studie von Derivaten, wenn das Niveau der mathematischen Raffinesse zu hoch ist, dann ist das Material wahrscheinlich nicht zugänglich für viele Studenten und Praktiker. Aber wenn seine zu niedrig, dann einige wichtige Fragen nicht die eingehende Erklärung, die sie benötigen. Um zu helfen, nimmt dieser Text eine ausgewogene Annäherung an mathematische Raffinesse durch: Beseitigen des unwesentlichen mathematischen Materials oder schließt es in die Ende-von-Kapitel Anhänge und / oder technische Anmerkungen auf der Web site ein. Eine sorgfältige Erläuterung der Konzepte, die für viele LeserInnen wahrscheinlich sind, die mit vielen numerischen Beispielen die Konzepte präsentieren werden. Aktualisiert Bieten Sie die neueste Software an. DerivaGem Version 2.00 ist in diesem Buch enthalten. Es gibt einen neuen Getting Started Abschnitt am Ende des Buches und DerivaGem ist jetzt kompatibel mit Office-, Mac - und Linux-Benutzern. Dieses Programm besteht aus zwei Excel-Anwendungen: Der Options Calculator besteht aus einer einfach zu bedienenden Software zur Bewertung einer breiten Palette von Optionen. Die Anwendungen Builde r besteht aus einer Reihe von Excel-Funktionen, aus denen Benutzer ihre eigenen Anwendungen erstellen können. Es enthält eine Reihe von Beispielanwendungen und ermöglicht es Studenten, die Eigenschaften von Optionen und numerische Verfahren leichter zu erkunden. Es erlaubt auch, mehr interessante Aufgaben zu gestalten. NEU Cover die Kreditkrise. Neues Kapitel 8. Das neue Kapitel 8: Verbriefung und Kreditkrise von 2007 ist ganz der Verbriefung und der Kreditkrise gewidmet. Die Ereignisse auf den Finanzmärkten seit der letzten Auflage machten diese Aktualisierung notwendig und besonders relevant. Updated Gegenwärtiges relevantes Material: Kapitel 33 enthält nun eine verstärkte Diskussion über die Art und Weise, wie Rohstoffpreise modelliert und Rohstoffderivate bewertet werden. Kapitel 3 wurde vereinfacht und enthält einen Anhang zur Erläuterung des Kapitalvermögensmodells. Kapitel 12 enthält einen neuen Anhang, der zeigt, dass die Black-Scholes-Merton-Formel als Grenzfall eines binomischen Baums abgeleitet werden kann. Neu in dieser Edition Aktualisiert Bieten Sie die neueste Software an. DerivaGem Version 2.00 ist in diesem Buch enthalten. Es gibt einen neuen Getting Started Abschnitt am Ende des Buches und DerivaGem ist jetzt kompatibel mit Office-, Mac - und Linux-Benutzern. Dieses Programm besteht aus zwei Excel-Anwendungen: Der Options Calculator besteht aus einer einfach zu bedienenden Software zur Bewertung einer breiten Palette von Optionen. Die Anwendungen Builde r besteht aus einer Reihe von Excel-Funktionen, aus denen Benutzer ihre eigenen Anwendungen erstellen können. Es enthält eine Reihe von Beispielanwendungen und ermöglicht es Studenten, die Eigenschaften von Optionen und numerische Verfahren leichter zu erkunden. Es erlaubt auch, mehr interessante Aufgaben zu gestalten. NEU Cover die Kreditkrise. Neues Kapitel 8. Das neue Kapitel 8: Verbriefung und Kreditkrise von 2007 ist ganz der Verbriefung und der Kreditkrise gewidmet. Die Ereignisse auf den Finanzmärkten seit der letzten Auflage machten diese Aktualisierung notwendig und besonders relevant. Updated Gegenwärtiges relevantes Material: Kapitel 33 enthält nun eine verstärkte Diskussion über die Art und Weise, wie Rohstoffpreise modelliert und Rohstoffderivate bewertet werden. Kapitel 3 wurde vereinfacht und enthält einen Anhang zur Erläuterung des Kapitalvermögensmodells. Kapitel 12 enthält einen neuen Anhang, der zeigt, dass die Black-Scholes-Merton-Formel als Grenzfall eines binomischen Baums abgeleitet werden kann. Inhaltsverzeichnis Kapitel 1. Einleitung Kapitel 2. Mechanik der Futures-Märkte Kapitel 3. Hedging-Strategien bei der Verwendung von Futures Kapitel 4. Zinssätze Kapitel 5. Ermittlung der Termingeschäfte Kapitel 6. Zinssatz-Futures Kapitel 7. Swaps Kapitel 8. Verbriefung und Die Kreditkrise von 2007 Kapitel 9. Mechanismen von Optionsmärkten Kapitel 10. Eigenschaften von Aktienoptionen Kapitel 11. Handelsstrategien, die Optionen einbeziehen Kapitel 12. Binomialbäume Kapitel 13. Wiener Prozesse und It o rsquos Lemma Kapitel 14. Der Black-Scholes-Merton Modell Kapitel 15. Mitarbeiteraktienoptionen Kapitel 16. Optionen auf Aktienindizes und Währungen Kapitel 17. Optionen auf Futures Kapitel 18. Griechische Buchstaben Kapitel 19. Volatilitätslächeln Kapitel 20. Grundlegende numerische Verfahren Kapitel 21. Value at Risk Kapitel 22. Schätzung der Volatilitäten und Korrelationen Kapitel 23. Kreditrisiken Kapitel 24. Kreditderivate Kapitel 25. Exotische Optionen Kapitel 26. Mehr zu Modellen und Numerischen Prozeduren Kapitel 27. Martingale und Maßnahmen Kapitel 28. Zinsderivate: Die Standardmarktmodelle Kapitel 29. Konvexität, Timing und Quanto-Anpassungen Kapitel 30. Zinsterivate: Modelle der Kurzfristkapitel Kapitel 31. Zinssatzderivate: HJM und LMM Kapitel 32. Swaps revisited Kapitel 33. Energie - und Rohstoffderivate Kapitel 34. Realoptionen Kapitel 35. Derivate Pannen und was wir können Erfahren Sie aus Kapitel 10 Eigenschaften von Aktienoptionen Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Ausgabe, Copyright John C. Hull 2012 1. Präsentation zum Thema: Kapitel 10 Eigenschaften von Aktienoptionen Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Ausgabe, Copyright John C. Hull 2012 1. Präsentationstranskript: 1 Kapitel 10 Eigenschaften von Aktienoptionen Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 2 Notation Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull C: Europäischer Optionspreis p: Europäischer Optionspreis S0: S0: Aktienkurs heute K: Ausübungspreis T: Optionslebensdauer :: Volatilität des Aktienkurses C: American Call Optionspreis P: American Put-Optionspreis ST: ST: Aktienkurs bei Option Laufzeit D: PV der Dividenden, die während der Laufzeit der Option gezahlt wurden r Risikoloser Zinssatz für Laufzeit T mit Cont. Comp. 3 Auswirkungen von Variablen auf die Optionspreise (Tabelle 10.1, Seite 215) Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 2012 Variable cpCP S0S0 K T. r D 3 4 American vs European Options Options, Futures, and Andere Ableitungen, 8. Auflage, Copyright John C. Hull Eine amerikanische Option ist mindestens genauso wert wie die entsprechende europäische Option C c P p 5 Anrufe: Eine Arbitrage-Chance Angenommen, Gibt es eine Arbitrage-Chance Optionen, Futures und andere Derivate, C) S 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 7 Puts: Eine Arbitrage-Chance Angenommen, es gibt eine Arbitrage-Chance Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Ausgabe, Copyright John C. Hull p 1 S 0 37 T 0.5 r 5 K 40 D 0 8 Untere Grenze für europäische Put-Preise Keine Dividenden (Gleichung 10.5, Seite 221) p Ke-rT S 0 Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 9 Put-Call Parität: Keine Dividenden Nach zwei Portfolios: Portfolio A: Europäischer Aufruf einer Aktien-Zero-Coupon-Anleihe, die K zum Zeitpunkt K bezahlt. Portfolio C: European hat die Aktienoptionen, Futures und andere Derivate, 8th Edition, Copyright John C. Hull 10 Values Der Put-Call-Paritäts-Ergebnis (Gleichung 10.6, Seite 222) Beide sind wert max (ST, T, T) K) bei der Fälligkeit der Optionen Sie müssen daher heute gleich wert sein. Dies bedeutet, dass c Ke-rT p S 0 Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 12 Angenommen, Was sind die Arbitrage-Möglichkeiten, wenn p 2.25. P 1. Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Ausgabe, Copyright John C. Hull Arbitrage Chancen c 3 S 0 31 T 0,25 r 10 K 30 D 0 13 Schuldverschreibungen für europäische oder amerikanische Call Options (keine Dividenden) Optionen, Futures, Und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 14 Bounds für europäische und amerikanische Put-Optionen (keine Dividenden) Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 15 Die Auswirkungen der Dividenden auf niedrigere Grenzen auf Option Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 16 Erweiterungen der Put-Call-Parität Amerikanische Optionen D 0 S 0 K 0 c D Ke rT p S 0 Gleichung p . 230 Amerikanische Optionen D 0 S 0 D K 0 c D Ke rT p 0 c D Ke rT p S 0 Gleichung 10.10 p. 230 Amerikanische Optionen D 0 S 0 D K 0 c D Ke rT p titleErweiterungen der Put-Call-Parität Amerikanische Optionen D 0 S 0 K 0 c D Ke rT p 1 Eigenschaften von Aktienoptionen Kapitel 9. 2 Notation c. Europäisches Call Optionspreis p: Europäischer Put-Optionspreis S 0: Aktienkurs heute K: Ausübungspreis. Präsentation zum Thema: 1 Eigenschaften der Aktienoptionen Kapitel 9. 2 Notation c. Europäisches Call Optionspreis p: Europäischer Put-Optionspreis S 0: Aktienkurs heute K: Ausübungspreis. Vortragstranskript: 2 2 Notation c. Europäischer Optionspreis p: Europäischer Put-Optionspreis S 0: Aktienkurs heute K: Ausübungspreis T: Optionspreis: Volatilität des Aktienkurses C: American Optionspreis P: American Put Optionspreis ST: Aktienkurs bei Option Fälligkeit D : Barwert der Dividenden während der Optionslaufzeit r: Risikoloser Zinssatz für Laufzeit T mit Kontra 4 4 American vs European Options Eine amerikanische Option ist mindestens so viel wert wie die entsprechende europäische Option C c P p 5 5 Anrufe: Arbitrage Opportunity Angenommen, es gibt eine Arbitrage-Chance 6 6 Lower Bound für europäische Call Optionspreise No Dividenden (Gleichung 9.1, Seite 211) c S 0 Ke - rT 7 7 Puts: An Arbitrage-Chance Angenommen, p 1 S 0 37 T 0.5 r 5 K 40 D 0 Gibt es eine Arbitrage-Chance 9 9 Put-Call-Parität Nein Dividenden (Gleichung 9.3, Seite 213) Betrachten Sie die folgenden 2 Portfolios: Portfolio A: European call on a Aktie PV des Ausübungspreises in Bar Portfolio C: Europäer auf den Aktienbestand legen Beide sind bei der Fälligkeit der Optionen MAX (ST, K) wert. Sie müssen daher heute gleich wert sein. Dies bedeutet, dass c Ke - rT p S 0 10 10 Arbitrage-Möglichkeiten Angenommen, c 3 S 0 31 T 0.25 r 10 K 30 D 0 Was sind die Arbitrage-Möglichkeiten, wenn p 2.25. P 1. 11 11 Frühzeitige Ausübung Normalerweise besteht eine gewisse Chance, dass eine amerikanische Option frühzeitig ausgeübt wird. Eine Ausnahme ist ein amerikanischer Aufruf über eine nicht dividendenberechtigte Aktie. Dies sollte niemals frühzeitig ausgeübt werden 12 12 Für eine amerikanische Kaufoption: S 0 100 T 0,25 K 60 D 0 Sollten Sie sofort ausüben Was sollten Sie tun, wenn Sie die Aktie für die nächsten 3 Monate halten möchten Sie fühlen sich nicht, dass die Aktie lohnt sich für die nächsten 3 Monate Eine extreme Situation 13 13 Gründe für nicht ausüben Ein Anruf früh (keine Dividenden) Es wird kein Einkommen geopfert Wir verzögern die Zahlung des Ausübungspreises Halten des Anrufs bietet eine Versicherung gegen den Aktienkurs, der unter dem Ausübungspreis liegt 14 14 Sollte Ausübung frühzeitig ausgeübt werden. Gibt es Vorteile für die Ausübung eines amerikanischen Puts, wenn S 0 60 T 0,25 r 10 K 100 D 0 16 16 Erweiterungen der Put-Call-Parität Amerikanische Optionen D 0 S 0 - K 0 c D Ke-rT p S 0 Gleichung 9.7 p. 220 Amerikanische Optionen D 0 S 0 - D - K 0 c D Ke - rT p 0 c D Ke-rT p S 0 Gleichung 9.7 p. 220 Amerikanische Optionen D 0 S 0 - D - K 0 c D Ke - rT p title16 Erweiterungen der Put-Call-Parität Amerikanische Optionen D 0 S 0 - K 0 c D Ke - rT p
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